中国证券报记者25日从全国社会保障基金理事会获悉，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。这是基本养老保险基金首次披露年度投资收益。截至2017年底，基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额88.19亿元。
就投资收益来看，跑赢了通胀，是合理的收益。中国十年期国债到期收益率大概现在在3.4%附近，未来随着美联储加息，可能还要升高。这是什么意思呢？也就是中国的无风险利率现阶段在3%到4%（有人可能喜欢1年期的2.5%，但是个人觉得养老金应该是长期投资），国债投资结构应该还是以债券为主，然后少许的做一些股权投资。
所以说，这个收益是合理的，大概如今的一般投资收益，或者理财产品里面的中等风险产品都应该有这个收益率。但明确的说，这个收益率不够高，因为有可能无法在未来通过5%的收益率缓解中国老龄化支出的压力。中投公司海外投资在2016年大概收益率就超过了6%，2017年更是超过了大约15%，当然这和海外市场股票市场的回暖是分不开的。那么我们来看其他主权投资基金，最厉害当然是挪威主权投资基金，2017年市值翻倍。
如果觉得挪威投资基金一般，那么看看新加坡淡马锡，这家企业1/4的投资在中国，几乎等同新加坡本土的投资，他的年复合收益率达到16%。
当然全世界也很难找到养老金的投资模式，因为诸如美国这种401K计划，虽然也是投资，但其是实际账户，账户所有人最终负担亏损和享受盈利。而公共部分养老金很多国家都是作为政府公共支出。基本上也是拆东墙补西墙，指望不上投资收益。
个人觉得，不要期望太高，养老金最终还是保值增值，最终要负担未来年轻一代养老金，必然需要财政从别的地方挤出资金来，否则老龄化全面到来之后，要么养老金支付困难，要么通胀导致养老金购买力不足。
其实，从2015年8月解除养老金不能投资股市的限制后，牵动众多人养老问题的养老金在投身A股，在众人眼中犹如”羊入虎口“，养老金的盈亏状况就一直备受关注，而本次是基本养老保险基金首次披露年度投资收益。
2017年一年赚87.83亿元，收益率5.23%，养老金投资这份成绩还是比较出色的，跑赢了通货膨胀，其中交易类资产公允价值变动额11.41亿元，说明养老金在2017年投资A股市场中也实现了盈利，在2017年A股蓝筹和中小创题材股大分化的行情中，沪指2017年全年收涨6.56%，创业板指数收跌10.67%的背景下，养老金还是算踏准了节奏。
这份成绩单有一定的说服力，让大家松一口气，也有利于吸引更多的地方加入养老金投资的委托阵型，也将为A股继续输送更多的资金源，把A股和更多的利益绑定在一起将更有利于A股行情的走好。
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首份养老金投资年报的数据还是比较合理，收益率5.23%，基本上属于比较稳健的投资收益率。实际上，与同期货币基金、多数银行理财乃至储蓄国债、纯债基金相比，这一投资收益率还是占据了一定的优势。虽然5.23%的收益率看起来不算特别高，但需要考虑到养老金自身的规模体量，按照其规模体量，受托运营以来可以获得这一投资收益率还是属于比较合理与稳健的水平。不过，2017年的市场环境尚且属于比较稳健，但2018年金融市场的波动率较大，对于养老金投资，可能还会牵涉到权益产品，而在资本市场震荡下行的背景下，养老金可否维持较为稳健的投资回报率，就存在一定的不确定性了。因此，对于5.23%的年收益率还是比较稳健与合理，但关键还是在于这一收益率可否具有持续性。
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是首份社保费投放市场吧？就投资效益总体来看并非很高。当然那么大的数额赚取的投资利息总比放着没效益好。但要和银行理财产品的利率相比是差不了多少。对投资收益无可非议。但将全部的社保费都投放市场，让人心中没个底。毕竟这是人们的血汗钱。怨直言。
