其实，牛市早就开始了，只不过是结构性牛市，一是创业板指从去年初的1200点涨到前期的2400点，涨了一倍，如果说这不是牛市，哪什么样的涨幅才算是牛市。二是指科技股，尤其是芯片股、云计算板块；以及白酒为代表的消费股、迈瑞医疗为代表的医疗股，他们在一年半的时间里，涨幅也以一倍甚至数倍计，这也是牛市。
不过，在近几个交易日，由于成交量的大幅放大，场外资金跑步进场，使得结构性牛市有向全面牛市发展的态势。至少低估值的金融股、地产股；销售开始渐有V型反转的汽车股等等均出现了强有力的弹升行情。
如此就使得A股市场有了两大逻辑，估值复苏逻辑和成长逻辑。其中，估值复苏逻辑主要依赖于低企的市场利率和愈演愈烈的资产荒；成长逻辑基于中国产业升级、技术进步，尤其是在移动互联网领域以及部分硬科技领域正在迎头赶上，自主可控等产业战略的推进。就目前来看，这两大逻辑依然坚硬无比，所以，市场的牛市格局进一步变得清晰起来，周二、周三的震荡或是高位换手，经过换手之后，筹码沉淀下来，A股还会有新的高点。
2020年7月6日，沪指涨5.71%，报收3332点；深成指涨4.09%，报收12941点；创业板指涨2.72%，报收2529点。两市成交量逾1.5万亿，创5年新高，市场情绪极度亢奋，逾200股涨停。
统计数据显示，上交所股票总市值报41.37万亿元，深交所总市值为29.58万亿元，二者合计70.95万亿元人民币，约10.06万亿美元，并创2015年6月以来新高。A股总市值目前仅次于美股的33.6万亿美元。
结构性牛市来了，三大因素决定市场存在上涨空间
从市场环境来看，本次沪指暴涨的市场环境与2015年股灾阶段有很大不同。
首先，从市场指数来看市场绝对值并不算高。截至今日收盘沪指站上3300点，但无论相较于2018年初的3600点附近，还是上一轮牛市的5178点，依然存在一定空间。
其次，从市场估值来看，A股除了创业板指数之外，各大指数PE略高于中位数，但是距离最大值存在较大空间。
截至上周，沪指估值为13.35倍，最大估值为30.60倍，深证指数当前估值为29.39倍，最大估值为56.79倍，沪深300估值为12.14倍，最大估值为28.23倍，创业板估值为65.73倍，最大估值为137.76倍。
从行业来看，在28个一级行业中有17个行业PE低于历史中位数，其中房地产、建筑装饰、银行、券商、采掘、钢铁等权重板块处于历史较低位置，这或将成为市场上涨的重要“引擎”。
最后，市场驱动因素方面，上一轮牛市的核心动能是杠杆资金，而本轮则是受益于宽松的货币政策和源源不断的外资。一方面，全球央行大放水，货币、财政宽松浪潮正席卷全球，零利率甚至负利率盛行。另一方面，全球面临资产荒，相较于其他市场来说A股“物美价廉”，因此在多方面因素影响下资金继续流入A股将是大概率事件。
全面牛市恐怕不现实
后疫情时代，经济系统比以往任何时候都更加需要股市“健康牛”。因此无论是基本面亦或是政策面，恐怕像以往的“疯牛”很难重新。
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，近期股市的上涨属于2017年以来的结构性牛市。“推动近期资本市场上涨的原因既得益于经济基本面的改善，大盘估值处于历史低位，又有来自国际资本涌入等资金面推动的因素。”但李迅雷同时指出，这轮股市上涨并不是全面牛市，传统意义上的全面上涨的牛市恐怕很难再来了。从更长的时间线看，今后中国股市行情呈现出“2、8”分化的状态，其中，“2”指的是行业头部企业、新兴产业的股票，“8”指的是炒概念、炒题材、缺乏基本面支撑、估值水平过高、中小市值的股票。
安信证券则认为即使全面牛市，也依然是有主线。他们指出，当前环境经济温和复苏，但科技迎来的是强景气，结合当前行业景气，业绩增长预期，中期逻辑与估值等因素，低估值板块短期关注券商、地产、建材、保险等。但仍需注意，本轮经济回升，成长景气更好。在低估值板块完成合理补涨之后，在解禁等担忧趋缓后，我们认为市场会回归到成长主线。近期行业重点关注：券商、地产、建材、保险、新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信等。
昨天市场的火爆，再加上晚上央视的报道，我个人觉得市场情绪是被调动起来了，从昨天开始朋友圈以前从来不谈股票的都开始聊这个话题了，至少关注度是提高了，从之前的医药、消费、科技到现在的金融、地产，目前普遍估值有一定幅度的提升了，现在持股和没持股的散户都有点纠结，纠结什么呢？那就是有股票的纠结该不该卖掉，没有的纠结现在买合适吗？牛市确立了吗？会回调吗？
我的观点是，上证在3500点有压力，如果能突破并站稳，确立牛市概率较大，否则可能还需要一定的时间，并且现在整体经济及外部环境还是比较复杂的，这个情况下大家普遍还是犹豫谨慎的。
有持股的拿好坐等3500，除非估值回升幅度较大，存在高估迹象，否则尽量不动装死，如果碰上牛市装死是最好的选择，没有的持股的可以选择分批建仓比较看好的板块，比如虽然银行昨天涨幅不小，但整体也就回升15个点，还有地产，虽然都日涨幅还可以，但从估值上还是比较合理的还是可以分批介入的。
或者实在不会分批买点指数基金也是好的选择，还有就是新发基金，基金经理长期有好的表现，并且认购日短，上市较快的，比如昨天的009548、009549，认购一天，并且认购火爆到提前结束，就能提前更快速成立，在现在火爆的市场下，对新基来说时间就是金钱，那就也是个好的选择。
所以大家也不用焦虑我觉得，情况出现的时候，做当下最好的选择就对了。#股票# #A股# #今日复盘# #上证指数# #我要上微头条#
