如何看待上证指数将于7月22日修订?

今日收盘后,上交所发布公告称调整上证综合指数编制方案,此前被吐槽失真的沪指终于迎来大改。修订内容如下:一、指数样本被实施风险警示的,从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券,从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。二、日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券,于上市满三个月后计入指数,其他新上市证券于上市满一年后计入指数。三、上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。本方案于2020年7月22日起实施。那么大家认为沪指这番调整会对大盘行情有什么影响?你对后市行情有什么期待?

如何看待上证综合指数编制方案将于7月22日修订?

我认为,这将会是中国近100年以来,除了建立新中国以外,最重要的一件重大历史性事件之一。这是因为上证综合指数编制方案20200722版本将会


一、让中国资本市场永久告别3000点而走上健康发展、长期繁荣的金光大道,最终将中国打造成世界金融强国和金融中心。

首先,预期三季度或之后,上证综指将会正式打开向上空间并确认趋势逆转拐点成立。

我在2020-06-23分析指出:”上证综指季线系统的趋势确认情况。江恩时间空间价位计算器显示,最近的时间空间共振点在3015±5点左右,上行到此处会遇到阻力和短线调整,目前处于向上趋势拐点的形成过程中。但是,季线系统中,上证综指这是继5178点向上攻击6124点下降趋势线之后的第四次攻击,按江恩法则四次必破,那么:预期三季度或之后,上证综指将会正式打开向上空间并确认趋势逆转拐点成立。“(参见《江恩理论看A股:6.24大盘/上证综指短线会继续上涨行情吗?》

网址https://www.toutiao.com/i6841440467876315651/)

其次,预期A股长期趋势大概会有30年左右的缓慢上涨行情。

我在《现在中国的A股市场能进吗?还能投资吗?》中指出:”我的分析系统分析显示,A股长期趋势大概会有30年左右的缓慢上涨行情。60年是客观世界时间周期中,长期时间周期中的最短的时间周期,它的一半为30年。A股至今已有31年左右的发展、积累,大部分时间走在熊市当中,那么相对应地,预期会有30年左右的缓慢上涨行情,但是这种行情是一种局部性的部分个股的上涨行情。“

网址https://www.wukong.com/question/6677338411566645507/

第三、我国将成长为新的世界性金融中心和世界金融强国。

国家把金融发展战略作为国家级顶级发展战略之一后,上海证券交易所和深圳证券交易所必将成长为新的世界性金融中心,而中国也将因此最终成长为世界金融强国。

因此说,告别上证综指3000点之后,在我们有生之年,很可能3万点、六万点都不再是梦!预期A股市场将会永久告别3000点而走上健康发展、长期繁荣的金光大道,最终将中国打造成世界金融强国和金融中心。


二、赋于中国资本市场价值投资功能,让国内外投资者开始真正享受中国今后经济、技术高速发展、成长的红利。

中国A股市场之所以历经30年左右发展,但上证综指没有大涨,甚至至今还在为走上3000点而努力,主要原因是A股仅是一个众多上市公司的融资市场,而没有价值投资功能。

如今,终于要对上证综合指数编制方案做出重大调整了,让警示股退出,让上火的新股、次新股退火后再纳入,让上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券纳入,

这样,随着每年社会M2净增加、外资的长期流入、优质成长性股票的成长、绩差股退出上证综指和最终的不断退市,中国资本市场终于出现了价值增长和价值投资功能,这样,就能让国内外投资者开始真正享受中国今后经济、技术高速发展、成长的红利。


三、投资者尤其是个人投资者,需要从长期财富管理角度研究、做好股票类资产投资管理,才能做好资产的长期保本和增值。

预期随着做市商制度和T+0交易制度的配套推行,打涨停板或快速拉升做短线波段等短线资金必将转型,那么在新股投资价值没有被发现、中长期趋势没有走出来之前,在新股发行注册制下的新股、次新股短线交易,就将具备较大的短线风险。如此,投资者尤其是个人投资者,就需要从长期财富管理角度研究、做好股票类资产投资管理,才能做好资产的长期保本和增值了。


综上所述,预期A股市场将会永久告别3000点而走上健康发展、长期繁荣的金光大道,最终将中国打造成世界金融强国和金融中心;A股正在变得具有市场化功能的投资市场,让国内外投资者开始真正享受中国今后经济、技术高速发展、成长的红利;投资者尤其是个人投资者,需要长期从财富管理角度研究、做好股票类资产投资管理,做到资产的长期保本和增值。

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上证指数的修订是有必要的,但是想要用修订指数的方法带来牛市,是有点想多了。

一、上证指数是如何编制的

上海证券综合指数简称“上证指数”,样本股是在上海证券交易所交易的所有股票,包括ST股票。

上证指数采用的是派许加权综合价格指数公式计算的,权重就是样本股的总共的股票数量。所以权重大的股票对上证指数的影响大,股本数量少的股票,对指数影响小。

上证指数=报告期股票市价总值÷基期股票市价总值×100。

报告期股票市价总值=∑(某只股票价格×总股本),∑是求和公式,两上海证券交易所的所有股票,用股价乘以总股本,然后相加求和。

基期股票市价总和=1990年12月19日上海证券交易所中所有股票的总市值,当时就8只股票,也就是现在所说的老八股。

但是为了避免新股上市等非交易因素对指数的影响,上证指数在计算时进行了修正,主要是修正基期股票市价总值,修正之后称为新基期。

新基期=(修正前的报告期股票市价总值+新增或者减少的股票市价总值)×修正前的基期股票市价总值÷修正前的报告期股票市价总值。

其他指数修正的情况有:除权、汇率变动、停牌、摘牌、股本变动、停市等情况。

二、7月22号指数修订

1、剔除垃圾股,也就是ST、*ST板块的股票。

这个其实对指数影响不大,目前上海证券交易所有1670只股票在交易,风险警示板块的股票只有87只,市值最高的也只有145亿,最低的市值只有9.35亿,百亿市值以下的有82只。而整个上海证券交易所的股票总市值为34.94万亿。对于上证指数影响最大的股票就是上证50里面的50只股票,光茅台和工商银行的市值就超过3.6万亿,在上证指数中的权重就超过了10%。

2、延缓新股纳入上证指数,新股日均市值在股市排名前十的,上市后三个月纳入,其他的上市一年后纳入。

这么做的目的是想减少新股上市后大跌对指数拖累。在A股新股上市一般都是开始狂拉涨停板,大多数新股在破板后,股价开始回调,等到一年后,股价回落的差不多了,再纳入指数,这样就让指数避开了新股股价下跌的区间,从而减少对指数的拖累。

但是这种做法就是装看不见,现在进入沪市市值前十的门槛将近5000亿,基本上很少有哪只新股发行的时候,能有这么高的市值,那么就是说,新股要等一年后才能纳入上证指数,而目前发新股的速度,沪市一年得发几百只,然后这些股票都放在一边晾着,任其涨跌,不会影响指数。

3、将科创板股票纳入上证指数,在科创板上市的公司,都是符合国家战略发展方向的公司,目前市值最高的是金山办公,总市值1298.64亿。

科创板的参与者以机构资金为主,散户参与比例较小,所以很多股票都会走成趋势股,对上证指数多少有些正面影响,但是同样权重过低,对指数影响有限。

三、指数修正的影响

1、将ST股票剔除指数样本股,这样垃圾股两会越来越边缘化,参与炒作的投资者越来越少,这样也会加速垃圾股的退市。

2、指数的修正能在情绪上有一定的利好,但是对指数影响不会很大。因为不管是剔除垃圾股,还是加入科创板股票,对于指数影响都是有限的,只有大金融板块股票不涨,指数还是难以上涨。而像茅台等大消费板块的股票,前期涨幅已经很大了,后面回调的可能性也比较大,所以一旦权重股回落,上证指数还是会下跌。

中国股市的牛市,一直都是靠资金推动上去的,没有大的资金量,最多只会出现结构型的上涨行情,很难出现普涨行情。所以不管是修正指数也好,实行注册制也好,都是在为了融资,发新股铺路,市场在扩容,水位很容易下降。

2021-12-04

2021-12-04