华为公布的2017年年报显示，实现销售收入人民币6036亿元，同比增长15.7%；净利润为人民币475亿元
我一向不喜欢引用详细的企业整体运营 情况，只就最终数据做一个简单分析。作为同行业业绩相近的企业，跟思科先做一下横向的比较。思科17年第一季度营收119亿美元，净利润25亿美元，利润率百分之20强。如按一季度为基准全年折合营业额3000亿人民币左右，比华为运营商业务与企业业务营收稍低。华为17年全年销售额破6000亿，其中运营商业务2978亿，企业业务549亿，合计约3500亿，剩余基本是消费者业务，销售毛利率39.5。我们知道，华为之所以能快速扩大运营商业务主要依靠低价取胜，后来又跟随思科开发用户解决方案，也就是企业业务，其硬件销售毛利肯定比思科要低，利润更大的企业业务应该也不如思科做得好，但其39.5的毛利率确实也很高了，苹果的毛利率不过才百分之42左右。具体利润来源虽没有详细披露，但如果反推一下也可以知道大概。消费者业务也就是手机业务，利润被苹果占了百分之89，三星又占了差不多百分之10，所以华为手机即使不赔钱，也基本不会有什么利润，这也就是任正非强调要增加利润而让华为手机缕出纰漏的原因。那么，华为利润就应该只来源于运营商业务跟企业业务，而39.5的毛利率并不低，即使其他成本较大，按照常识，起码也应该有不低于百分之17的净利润。而华为475亿净利润即使按照企业跟运营商业务3500亿计算，也只有约13.5的利润率。那么，就只有一个解释，手机业务的亏损导致总体净利润率的下降。但是，如果按照工业行业整体利润率来比较，这个水平也就不错了。
1）据报道：2017年华为实现全球销售收入6036亿元，同比增长15.7%，净利润475亿元，同比增长28.1%，经营活动现金流高达963亿元。净利润率7.9%。
2）2017年，运营商业务实现收入2978亿元，同比增长2.5%；企业业务实现销售收入549亿元，同比增长35.1%；消费者业务，华为（含荣耀）智能手机全年发货1.53亿台，实现销售收入2372亿元，同比增长31.9%。
3）华为企业业务已连续三年排在增幅首位。相反，收入支柱的运营商业务从2016年开始表现出下滑趋势：2016年为23.6%，2015年为21.4%，2014年为16.4%，到了2017年首次增长仅为2.5%。对此，华为在年报中表示：“运营商业务受到市场投资周期波动影响，仍保持了稳健经营。
4）2017年公司持续加大5G、芯片、智能终端等面向未来的研发投入，研发费用率同比上升0.3个百分点；加大消费者业务和企业业务品牌及渠道建设的投入。年报显示，过去十年华为在研发方面的投入累计达到3940亿元。
5）华为从2009年开始重点投入5G研究，厚积薄发，在技术、网络和产业三个方面，持续引领5G创新。在全球十余个城市与30多家领先运营商进行5G预商用测试，性能全面超越国际电信联盟(ITU)要求。
看完这些，我们来想想为什么华为的利润率这么低？
1）相比较同行业，利润率已经算高的了；
2）华为是做硬件的，通信是其主业；这种重资产的行业本身的利润率就有限，不如互联网公司；但是市场竞争也很激烈；
3）华为的研发投入大；
4）华为的人员工资成本高，华为的高薪是出了名了；
5）5G还没有发力；
